上述交易将以JAB 旗下子公司JAB Cosmetics B.V. 以全现金方式达成,唯需要通过董事会批准。
交易宣布后,科蒂股价盘前一度再度飙升逾两成,最高价甚至超过交易价格。
JAB 目前已经持有科蒂3.009亿股股份,约40%,增持后,JAB 将以450,908,041股或60%的股份控股科蒂。该交易最低限度亦可以不经过科蒂董事会同意,增持5,000万股科蒂股份,也即意味着JAB 将至少持有科蒂350,908,041股普通股,或占科蒂已发行普通股的47%。
上周五盘前发布超预期的季度业绩后,去年标普500表现最差的个股盘前飙升近三成。截至12月31日二季度,科蒂集团经调整后0.24美元EPS 超于市场预期的0.22美元,25.112亿美元季度收入同样好于市场预期的24.7亿美元。
接替Camillo Pane 担任首席执行官的Pierre Laubies 在财报中表示,自从上年11月担任首席执行官以来,一直在全面评估集团业务,包括哪些是有效的,哪些是无效的,以及机会在哪里。他声称,集团内部有明确改善经营的机会,但是需要时间解决战略性问题,尽管奢侈品和专业美容部门发展不错,但是无法抵消大众消费品部门,因此需要该部门自动造血。
Pierre Laubies 同时预期,2019财年下半年,集团将重新盈利,但是全年经调整后营业利润将略低于上年,而自由现金流则将同比提升。在财报中,他更是强调,毛利率是公司的命脉,必须缩小在该方面与同行的差距,而这需要集团更好地管理成本,简化产品线和投资组合。
JAB 部分投资组合
德国最富裕家族之一Reinmen 莱曼家族自2017年转换策略,其控制的JAB 撤资“非核心”的奢侈品行业,出售了Jimmy Choo PLC、Belstaff 和Bally 等业务,专攻科蒂等核心消费公司。
该集团近年收购了胶囊咖啡机制造商Keurig Green Mountain Inc. 以及Caribou Coffee Co. Inc.、Krispy Kreme Doughnuts 等食品和咖啡品牌,斥资约300亿美元,而Panera Bread Co. (NASDAQ:PNRA) 的交易价值高达72亿美元。
在结束奢侈品业务时,JAB 表示,决定专注发展已经取得成功的消费者产品核心业务,例如科蒂集团。
JAB 在交易声明中称,相信科蒂有能力应对挑战,尤其上年11月新的管理层变动,是走向好变化的第一步。尽管有些股东可能不赞东JAB 的长期价值投资策略,尤其是科蒂股价在今年已经暴涨50%的基础上,仍然给出20%的溢价(交易宣布前一个交易日,90个交易日38%溢价,30个交易日51%溢价)。